Stagflasi adalah: pertumbuhan macet, harga terus naik

Apa itu stagflasi

Stagflasi (stagflation) adalah kondisi ketika ekonomi tumbuh sangat lambat atau berhenti tumbuh, pengangguran naik, dan inflasi tetap tinggi pada saat yang sama.

Istilah ini gabungan dari stagnation (stagnasi) dan inflation (inflasi). Kondisi ini dianggap sulit karena obat untuk satu masalah sering memperburuk masalah lain.

Definisi formal

Dalam ekonomi makro, stagflasi biasanya dikenali dari kombinasi berikut:

• pertumbuhan PDB riil (produk domestik bruto setelah dikurangi inflasi) mendekati nol atau negatif;
• tingkat pengangguran naik atau tetap tinggi;
• inflasi berada jauh di atas target bank sentral dan tidak turun meski permintaan melemah.

Tidak ada ambang angka resmi yang berlaku universal. Ekonom menilainya relatif terhadap target inflasi dan potensi pertumbuhan masing-masing negara.

Penyebab stagflasi

Penyebab stagflasi yang paling sering dibahas:

• Guncangan pasokan. Harga energi, pangan, atau bahan baku melonjak tajam. Biaya produksi naik, perusahaan menaikkan harga sekaligus mengurangi produksi.
• Ekspektasi inflasi yang tertanam. Pekerja menuntut upah lebih tinggi dan perusahaan menaikkan harga karena sudah memperkirakan inflasi berlanjut.
• Kebijakan yang terlalu longgar dalam waktu lama. Pencetakan uang atau defisit fiskal besar tanpa kenaikan kapasitas produksi.
• Depresiasi mata uang tajam. Harga barang impor naik, sementara ekonomi domestik melemah.

Contoh sederhana (hipotetis)

Bayangkan negara fiktif yang sangat bergantung pada impor minyak. Harga minyak dunia tiba-tiba melonjak.

1. Ongkos transportasi dan listrik naik, lalu harga hampir semua barang ikut naik. Inflasi tahunan melampaui target bank sentral.
2. Pabrik menanggung biaya lebih besar, mengurangi produksi, dan menunda rekrutmen. Pertumbuhan ekonomi melambat hingga hampir nol.
3. Pengangguran mulai naik, tetapi harga tidak turun.

Bank sentral menghadapi dilema. Menaikkan suku bunga bisa menekan inflasi, tetapi memperlambat ekonomi lebih jauh. Menurunkan suku bunga bisa membantu pertumbuhan, tetapi berisiko membuat inflasi makin tinggi.

Di mana istilah ini muncul

• Kalender ekonomi di platform trading dan situs berita: rilis inflasi (CPI), PDB, dan data pengangguran. Kombinasi inflasi tinggi dengan PDB lemah sering memicu kata "stagflasi" di judul berita.
• Pernyataan bank sentral dan notulen rapat kebijakan, saat membahas risiko pertumbuhan dan inflasi.
• Laporan riset bank dan lembaga internasional, sering dalam bentuk "risiko stagflasi" atau "skenario stagflasi".

Bagi trader, rilis data seperti ini bisa membuat harga mata uang, indeks, dan logam bergerak tajam dalam waktu singkat. Arah reaksi pasar tidak pasti. Trading CFD dan forex dengan leverage bisa menghabiskan modal dengan cepat, terutama saat volatilitas tinggi. Lihat manajemen risiko dan analisis fundamental.

Kasus batas

• Stagflasi ringan. Pertumbuhan melambat tetapi masih positif, sementara inflasi bertahan di atas target. Sebagian analis menyebutnya slowflation.
• Inflasi inti vs inflasi umum. Jika hanya harga energi yang naik dan inflasi inti tetap rendah, banyak ekonom belum menyebutnya stagflasi.
• Resesi dengan inflasi turun bukan stagflasi, melainkan perlambatan biasa yang bisa berujung disinflasi atau deflasi.

Istilah terkait

• Siklus bisnis
• Disinflasi dan deflasi
• Bear market
• Flight to quality
• Credit crunch
• Kebijakan austerity
• Dollar smile theory
• Basis point
• Glosarium trading

Pertanyaan yang sering diajukan

Stagflasi adalah hal yang sama dengan resesi?

Tidak. Resesi adalah penurunan aktivitas ekonomi. Stagflasi adalah ekonomi yang lemah disertai inflasi tinggi. Resesi bisa terjadi tanpa inflasi tinggi.

Apa penyebab stagflasi yang paling umum?

Guncangan pasokan, terutama lonjakan harga energi atau pangan. Ekspektasi inflasi yang tinggi dan kebijakan yang terlalu longgar juga bisa berperan.

Kenapa stagflasi sulit diatasi?

Kebijakan yang menekan inflasi cenderung memperlambat ekonomi. Sebaliknya, kebijakan yang mendorong pertumbuhan bisa menambah inflasi.

Apakah stagflasi berarti harga emas atau mata uang tertentu pasti naik?

Tidak ada yang pasti. Reaksi pasar bergantung pada banyak faktor, termasuk kebijakan bank sentral dan sentimen. Halaman ini tidak memberi rekomendasi transaksi.