Beta Saham Adalah: Arti dan Cara Membaca Koefisien Beta

Beta adalah

Beta adalah ukuran seberapa besar harga suatu aset cenderung bergerak ketika pasar acuan bergerak. Pasar acuan biasanya berupa indeks saham, misalnya IHSG untuk saham Indonesia.

Dalam arti beta investasi, angkanya dibaca relatif terhadap indeks itu sendiri. Beta indeks terhadap dirinya sendiri adalah titik netral.

• Beta di atas titik netral: aset cenderung bergerak lebih jauh daripada indeks, dengan arah yang sama.
• Beta di bawah titik netral tetapi positif: aset searah dengan indeks, tetapi geraknya lebih kecil.
• Beta negatif: aset cenderung bergerak berlawanan arah dengan indeks.
• Beta sangat kecil: pergerakan aset hampir tidak terkait dengan indeks.

Contoh membaca beta

Ini contoh hipotetis. Saham A diamati bersama IHSG selama periode yang sama. Saat IHSG naik, A cenderung naik lebih tinggi. Saat IHSG turun, A cenderung turun lebih dalam. Artinya, beta A berada di atas titik netral.

Saham B juga searah dengan IHSG, tetapi kenaikan dan penurunannya lebih kecil. Beta B berada di bawah titik netral.

Beta tidak menunjukkan apakah A atau B "lebih baik". Beta hanya menunjukkan sensitivitas terhadap pasar. Untuk menghitung dengan data Anda sendiri, gunakan Kalkulator dan simulator atau lembar kerja.

Definisi formal koefisien beta

Koefisien beta adalah kovarians antara return aset dan return pasar, dibagi varians return pasar. Hasil ini sama dengan kemiringan garis regresi antara return aset dan return indeks.

Dalam model CAPM, beta mewakili risiko sistematis, yaitu risiko yang ikut dengan pasar dan tidak hilang lewat diversifikasi. Selisih kinerja di luar yang dijelaskan beta disebut Alpha.

Di mana istilah beta muncul

• Screener saham dan halaman profil emiten di portal keuangan.
• Laporan riset analis dan factsheet reksa dana.
• Berita pasar, misalnya saham "berbeta tinggi" yang disebut lebih sensitif terhadap sentimen pasar.
• Platform trading CFD biasanya tidak menampilkan beta. Trader menghitungnya sendiri dari data harga instrumen dan indeks.

Batasan dan kasus khusus

• Hasil bergantung pada pilihan data. Periode, frekuensi data (harian, mingguan, bulanan), dan indeks acuan yang berbeda menghasilkan beta yang berbeda.
• Beta tidak stabil. Nilainya bisa berubah saat kondisi pasar atau bisnis perusahaan berubah. Beta historis tidak menjamin perilaku di masa depan.
• Korelasi yang lemah membuat beta kurang bermakna. Jika R-squared regresi rendah, beta menjelaskan sebagian kecil pergerakan aset. Lihat Koefisien korelasi.
• Beta berbeda dengan volatilitas. Aset bisa sangat bergejolak tetapi berbeta rendah jika geraknya tidak terkait dengan pasar. Lihat Volatilitas Tahunan.
• Kejadian ekstrem tidak tertangkap dengan baik. Saat terjadi krisis, korelasi antaraset sering berubah. Lihat Fat tails dan tail risk.
• Saham asing membawa faktor kurs. Jika dihitung dalam rupiah, beta saham luar negeri ikut dipengaruhi pergerakan mata uang. Lihat Risiko mata uang.
• Leverage memperbesar dampak, bukan beta aset. Pada CFD indeks saham, beta aset dasarnya tetap sama. Namun posisi dengan leverage membuat untung dan rugi terhadap modal jauh lebih besar. Trading CFD dan forex dengan leverage bisa menghabiskan modal dengan cepat. Baca juga Manajemen risiko.

Istilah terkait

• Alpha
• Koefisien korelasi
• Exposure
• Saham Blue Chip
• Bull Market dan Bear Market
• Glosarium Trading

Pertanyaan yang sering diajukan

Beta saham adalah apa secara singkat?

Beta adalah ukuran sensitivitas harga saham terhadap pergerakan indeks pasar acuan.

Apakah beta tinggi berarti saham lebih menguntungkan?

Tidak. Beta tinggi berarti saham cenderung bergerak lebih jauh daripada pasar, baik saat naik maupun saat turun.

Apakah beta bisa negatif?

Bisa. Beta negatif berarti aset cenderung bergerak berlawanan arah dengan indeks selama periode pengamatan.

Mengapa beta saham yang sama berbeda di tiap situs?

Setiap situs bisa memakai periode, frekuensi data, atau indeks acuan yang berbeda.

Apakah beta berlaku untuk forex atau emas?

Bisa dihitung terhadap acuan apa pun. Namun untuk pasangan mata uang dan logam, tidak ada satu indeks pasar yang menjadi acuan baku. Karena itu, pilihan acuan perlu disebutkan dengan jelas.