Flash crash: arti, penyebab, dan contoh

Apa itu flash crash

Flash crash adalah penurunan harga yang sangat tajam dalam waktu sangat singkat, biasanya hitungan detik atau menit, lalu harga pulih sebagian besar atau seluruhnya tidak lama kemudian.

Tidak ada definisi formal dengan ambang angka yang berlaku umum. Regulator dan peneliti biasanya memakai tiga ciri:

• pergerakan jauh lebih besar dari volatilitas normal instrumen tersebut;
• terjadi sangat cepat, sering tanpa berita fundamental yang sebanding;
• pemulihan cepat dalam sesi yang sama.

Kasus batas

• Harga tidak pulih. Kalau harga turun tajam lalu bertahan di level rendah, itu crash atau koreksi pasar, bukan flash crash.
• Gap saat pasar dibuka. Lompatan harga setelah akhir pekan adalah gap, bukan flash crash, karena tidak ada perdagangan di antara kedua harga.
• Kuotasi salah di satu penyedia. Satu tick salah dari satu sumber harga bukan flash crash pasar, meski di grafik terlihat mirip.
• Arah naik. Lonjakan cepat ke atas yang lalu kembali kadang disebut flash rally atau flash spike.

Penyebab flash crash

Penyebabnya jarang tunggal. Yang paling sering disebut:

• Likuiditas hilang. Pembuat pasar dan algoritma menarik order, sehingga order book menipis dan order besar menembus banyak level harga sekaligus.
• Rantai stop loss. Harga menyentuh kumpulan stop, stop berubah menjadi order pasar, harga turun lagi dan memicu stop berikutnya.
• Algoritma yang saling memperkuat. Sistem otomatis bereaksi pada pergerakan yang sama dalam waktu bersamaan.
• Kesalahan input. Lihat fat finger error.
• Jam sepi. Pergantian sesi atau hari libur besar membuat pasar lebih rentan.

Contoh flash crash (hipotetis)

Seorang trader memegang posisi beli pada pasangan mata uang dengan stop loss di bawah harga masuk. Pada jam sepi, harga anjlok jauh melewati stop loss dalam beberapa detik, lalu kembali ke dekat harga awal.

Yang terjadi pada posisinya:

• stop loss berubah menjadi order pasar dan dieksekusi di harga yang tersedia, jauh di bawah level stop (slippage, yaitu selisih antara harga yang diminta dan harga eksekusi);
• kerugian lebih besar dari rencana;
• saat harga pulih, posisinya sudah tertutup.

Jika margin akun tipis, posisi bisa terkena stop-out, yaitu penutupan otomatis oleh broker saat level margin turun di bawah batas tertentu. Untuk menghitung besar kerugian dari slippage pada ukuran lot Anda, gunakan kalkulator trading.

Trading CFD dan forex dengan leverage dapat menghabiskan dana dengan cepat, dan flash crash adalah salah satu situasi ketika stop loss tidak menjamin batas kerugian.

Di mana istilah ini muncul

• Grafik platform. Terlihat sebagai candle dengan sumbu bawah (wick) sangat panjang di timeframe kecil.
• Laporan akun. Di account statement, harga eksekusi stop loss jauh dari level yang dipasang.
• Berita dan laporan regulator. Dipakai untuk peristiwa pasar luas, sering disertai pembahasan circuit breaker di bursa.

Istilah terkait

• Black swan dan fat tails
• Fill dan partial fill
• Dead cat bounce
• Capitulation
• Manajemen risiko
• Glosarium trading

Pertanyaan yang sering diajukan

Apa arti flash crash secara singkat?

Penurunan harga sangat cepat dan dalam yang pulih tidak lama kemudian.

Apakah stop loss melindungi saat flash crash?

Tidak sepenuhnya. Stop loss biasa dieksekusi sebagai order pasar, sehingga bisa terisi jauh di bawah level yang dipasang.

Apakah flash crash bisa diprediksi?

Tidak bisa diprediksi dengan andal. Yang diketahui hanya kondisi yang membuatnya lebih mungkin, seperti likuiditas tipis.

Apa beda flash crash dan gap?

Pada flash crash, perdagangan berlangsung selama harga jatuh. Pada gap, harga melompat karena pasar tutup di antara kedua harga.