Taylor Rule: Rumus Aturan Taylor untuk Suku Bunga Kebijakan

Taylor rule adalah

Taylor rule adalah rumus sederhana yang memperkirakan tingkat suku bunga kebijakan bank sentral dari dua hal: selisih inflasi terhadap target dan selisih output ekonomi terhadap potensinya.

Aturan ini dirumuskan oleh ekonom John Taylor. Rumus ini dipakai sebagai patokan untuk membandingkan keputusan suku bunga yang sebenarnya. Bank sentral tidak menjalankannya secara otomatis.

Rumus formal

Bentuk umumnya:

i = r* + π + a·(π − π*) + b·(y − y*)

Dalam versi aslinya, Taylor memberi bobot yang sama untuk inflasi dan output gap. Versi yang dipakai bank sentral dan analis sekarang sering memakai koefisien lain.

Contoh hipotetis

Anggap output gap tertutup (y sama dengan y*) dan inflasi naik sebesar Δ di atas target. Menurut rumus:

• suku bunga nominal naik sebesar Δ + a·Δ;
• suku bunga riil (nominal dikurangi inflasi) naik sebesar a·Δ.

Artinya, suku bunga nominal naik lebih besar daripada kenaikan inflasi. Sifat ini disebut Taylor principle. Jika kenaikan suku bunga kalah cepat dari inflasi, suku bunga riil justru turun dan kebijakan menjadi lebih longgar. Perubahan suku bunga biasanya dinyatakan dalam basis point.

Di mana istilah ini muncul

• Laporan bank sentral. Laporan kebijakan moneter beberapa bank sentral besar memuat perbandingan suku bunga aktual dengan hasil beberapa varian aturan Taylor.
• Berita dan riset. Analis menyebut suku bunga terlalu "ketat" atau "longgar" dibanding hasil Taylor rule. Hal ini sering dikaitkan dengan ekspektasi pergerakan pasangan mata uang.
• Platform trading. Taylor rule bukan indikator bawaan MetaTrader. Istilah ini muncul di kalender ekonomi dan komentar analisis fundamental, tidak di grafik.

Selisih suku bunga bisa memengaruhi kurs. Meski begitu, Taylor rule tidak memprediksi harga. Trading forex dan CFD dengan leverage dapat menimbulkan kerugian dengan cepat. Baca manajemen risiko sebelum memakai data makro dalam keputusan trading.

Batasan dan kasus khusus

• r dan y tidak bisa diamati langsung.** Keduanya adalah estimasi. Estimasi yang berbeda bisa menghasilkan saran suku bunga yang sangat berbeda.
• Revisi data. Data PDB dan inflasi sering direvisi. Hasil rumus yang dihitung saat itu bisa berbeda dengan hasil hitungan ulang di kemudian hari.
• Pilihan ukuran inflasi. Hasilnya berubah tergantung inflasi yang dipakai: inflasi umum, inflasi inti, atau inflasi ekspektasi.
• Batas bawah efektif. Saat resesi dalam, rumus bisa menyarankan suku bunga di bawah batas yang bisa dicapai bank sentral.
• Inertial rule. Varian ini menambahkan suku bunga periode sebelumnya dengan bobot ρ, karena bank sentral cenderung menaikkan atau menurunkan suku bunga secara bertahap.
• Ekonomi terbuka. Di negara berkembang, analis sering menambahkan unsur nilai tukar, karena depresiasi mata uang dapat mendorong inflasi impor.

Istilah terkait

Siklus bisnis, disinflasi, deflasi, apresiasi mata uang, covered interest parity, dan istilah lain di glosarium trading.

Pertanyaan yang sering diajukan

Apa itu Taylor rule dalam satu kalimat?

Taylor rule adalah rumus yang memperkirakan suku bunga kebijakan dari selisih inflasi terhadap target dan output gap.

Apakah Bank Indonesia memakai Taylor rule?

Bank sentral mana pun bisa merujuk aturan semacam ini sebagai pembanding. Namun, keputusan BI-Rate diambil Dewan Gubernur berdasarkan banyak pertimbangan, bukan dari satu rumus.

Apa itu Taylor principle?

Taylor principle adalah syarat bahwa suku bunga nominal harus naik lebih besar daripada kenaikan inflasi, sehingga suku bunga riil ikut naik.

Bisakah Taylor rule dipakai sebagai sinyal trading?

Tidak. Rumus ini hanya alat pembanding kebijakan moneter dan tidak memberi arah harga.