Insider Trading Adalah: Arti dan Contoh

Apa itu insider trading

Insider trading adalah transaksi efek, misalnya saham, yang dilakukan berdasarkan informasi penting yang belum diumumkan ke publik.

Informasi seperti itu disebut informasi orang dalam. Contohnya rencana akuisisi, laporan laba yang jauh berbeda dari perkiraan, gagal bayar, atau keputusan regulator yang belum dirilis. Orang yang memegang informasi tersebut mendapat keunggulan yang tidak dimiliki investor lain.

Definisi formal dan batasannya

Secara formal, insider trading adalah pembelian atau penjualan efek oleh orang dalam, atau oleh pihak yang menerima informasi dari orang dalam, ketika informasi tersebut:

material, artinya kemungkinan besar memengaruhi harga atau keputusan investor;
belum publik, artinya belum diumumkan resmi melalui keterbukaan informasi emiten atau bursa.

Yang termasuk orang dalam antara lain direksi, komisaris, pegawai, pemegang saham utama, serta pihak luar yang memperoleh informasi karena pekerjaannya, seperti konsultan, auditor, atau bankir.

Beberapa kasus batas:

Tipping: membocorkan informasi kepada orang lain tetap dilarang, walaupun pembocor sendiri tidak bertransaksi. Penerima informasi (tippee) juga bisa ikut terjerat.
Menghindari rugi: menjual saham sebelum kabar buruk diumumkan juga termasuk insider trading, bukan hanya membeli untuk mengejar untung.
Riset publik: menyimpulkan sesuatu dari banyak data publik, misalnya laporan, statistik, atau kunjungan toko, bukan insider trading karena tidak ada informasi rahasia yang dipakai.
Setelah diumumkan: begitu informasi resmi diumumkan dan pasar sempat mencernanya, informasi itu tidak lagi berstatus orang dalam.

Hukum insider trading di Indonesia

Insider trading saham di Indonesia dilarang oleh undang-undang pasar modal dan diawasi oleh OJK. Pelanggaran dapat dikenai sanksi administratif maupun pidana. Untuk rincian pasal dan besaran sanksi, rujuk teks resmi peraturan di situs OJK, karena halaman ini tidak memuat angkanya.

Penjelasan umum tentang pengawasan pasar ada di Regulasi dan Keamanan.

Contoh hipotetis

Kasus berikut sepenuhnya rekaan:

Seorang manajer keuangan di perusahaan A tahu bahwa perusahaannya akan diakuisisi dengan harga di atas harga pasar. Pengumuman dijadwalkan minggu depan.
Ia memberi tahu saudaranya. Saudaranya lalu membeli saham A dalam jumlah besar.
Setelah akuisisi diumumkan, harga saham A naik tajam. Saudaranya menjual dan mendapat untung.
Regulator memeriksa lonjakan volume sebelum pengumuman, menelusuri hubungan kedua orang itu, dan menjatuhkan sanksi kepada keduanya.

Kerugian ditanggung investor yang menjual saham A sebelum pengumuman tanpa mengetahui informasi tersebut.

Di mana istilah ini muncul

Berita pasar: laporan penyelidikan regulator, terutama ketika ada lonjakan harga atau volume menjelang pengumuman korporasi.
Keterbukaan informasi emiten: laporan perubahan kepemilikan saham oleh direksi dan pemegang saham utama.
Kebijakan internal: periode larangan transaksi (blackout period) bagi pegawai menjelang rilis laporan keuangan.
Syarat dan ketentuan broker: pada CFD saham, broker biasanya mencantumkan larangan bertransaksi dengan informasi orang dalam. Untuk Exness, periksa dokumen resmi di situsnya.

CFD dan forex dengan leverage dapat menimbulkan kerugian dengan cepat, terlepas dari informasi apa pun yang dimiliki trader.

Istilah terkait

Front running: bertransaksi lebih dulu dengan mengetahui order besar milik nasabah.
Compliance broker
Buy the Rumour, Sell the Fact
Analisis Fundamental
Free float saham
Delisting saham
Glosarium Trading

Pertanyaan yang sering diajukan

Apa arti insider trading secara singkat?

Insider trading adalah jual beli efek dengan memanfaatkan informasi material yang belum diumumkan ke publik.

Apakah bertransaksi berdasarkan rumor termasuk insider trading?

Tergantung sumbernya. Jika rumor itu berasal dari bocoran orang dalam, transaksinya bisa termasuk insider trading. Jika berasal dari analisis data publik, tidak termasuk.

Apakah insider trading hanya berlaku untuk saham?

Istilah ini paling sering dipakai untuk saham dan efek lain. Prinsip yang sama juga dibahas untuk instrumen lain yang harganya dipengaruhi informasi rahasia.

Bolehkah orang dalam memiliki saham perusahaannya?

Boleh, selama transaksinya tidak memakai informasi yang belum publik dan mematuhi kewajiban pelaporan serta periode larangan transaksi yang berlaku.