Initial margin dan maintenance margin

Definisi singkat

Initial margin (margin awal) adalah dana jaminan minimum yang wajib disetor untuk membuka satu posisi futures. Maintenance margin (margin pemeliharaan) adalah batas saldo terendah yang harus tetap ada selama posisi terbuka. Jika saldo turun di bawah batas itu, trader menerima margin call.

Margin di sini bukan biaya. Margin adalah jaminan (collateral) yang ditahan untuk menutup kemungkinan rugi.

Definisi formal

Pada bursa berjangka, besaran margin ditetapkan oleh lembaga kliring atau central counterparty. Lembaga kliring menghitung risiko satu kontrak, lalu menetapkan:

• initial margin: setoran awal per kontrak;
• maintenance margin: ambang yang lebih rendah dari initial margin;
• variation margin: dana yang mengalir masuk atau keluar setiap kali posisi dinilai ulang ke harga pasar (mark-to-market), biasanya setiap hari.

Penilaian ulang ini adalah bagian dari proses kliring dan settlement.

Contoh hipotetis

Misalkan bursa menetapkan initial margin sebesar A dan maintenance margin sebesar B per kontrak, dengan B lebih kecil dari A.

1. Trader menyetor A dan membuka satu kontrak.
2. Harga bergerak melawan posisi. Kerugian harian dipotong dari saldo margin.
3. Saldo turun di bawah B, sehingga broker mengirim margin call.
4. Trader harus menambah dana sampai saldo kembali ke A, bukan hanya ke B. Jika dana tidak ditambah, posisi bisa ditutup paksa.

Untuk menghitung dengan angka nyata, gunakan kalkulator dan simulator dan isi sendiri ukuran kontrak serta harga.

Kasus khusus yang perlu diketahui trader berpengalaman

• Margin bisa berubah. Bursa dapat menaikkan margin saat volatilitas tinggi, sehingga posisi lama ikut membutuhkan dana tambahan.
• Broker bisa meminta lebih. Syarat broker bisa lebih tinggi dari batas minimum bursa.
• Margin intraday dan overnight sering berbeda. Posisi yang ditahan melewati sesi bisa memerlukan jaminan lebih besar.
• Margin portofolio. Pada beberapa sistem, posisi yang saling mengimbangi bisa dikenai margin gabungan yang lebih kecil.
• Menjelang expiry date atau saat futures roll, syarat margin bisa berubah.

Margin call forex dan CFD

Pada akun forex atau CFD ritel di MetaTrader (MT4, MT5), pembagian initial dan maintenance biasanya tidak muncul dengan nama itu. Platform menampilkan Margin, Free Margin, dan Margin Level. Margin call dan stop-out dipicu ketika margin level turun ke batas tertentu. Batas yang berlaku di Exness perlu dicek di personal area atau di situs resminya.

Leverage memperbesar untung dan rugi. Rugi bisa terjadi dengan cepat, bahkan lebih cepat dari waktu yang Anda butuhkan untuk menambah dana. Baca juga manajemen risiko.

Di mana istilah ini muncul

• Spesifikasi kontrak di situs bursa dan pengumuman perubahan margin.
• Account statement dari broker futures, dengan baris initial, maintenance, dan variation margin.
• Berita pasar saat bursa menaikkan margin setelah lonjakan harga.

Istilah terkait

Derivatif, ukuran kontrak, exposure, counterparty, dan istilah lain di Glosarium Trading.

Pertanyaan umum

Apa itu initial margin?

Initial margin adalah jaminan minimum yang disetor untuk membuka posisi futures.

Maintenance margin adalah apa?

Maintenance margin adalah saldo terendah yang harus dijaga selama posisi terbuka. Jika saldo turun di bawahnya, trader menerima margin call.

Apakah arti margin awal sama dengan biaya trading?

Tidak. Margin awal adalah jaminan yang ditahan, bukan biaya. Rugi pada posisi tetap mengurangi saldo.

Setelah margin call, saya harus menambah dana sampai level mana?

Pada futures, umumnya sampai kembali ke initial margin. Aturan pastinya ada di syarat broker.

Apakah margin call forex sama dengan margin call futures?

Konsepnya mirip, tetapi pemicunya berbeda. Di CFD forex, pemicunya adalah margin level di platform, bukan ambang maintenance per kontrak.