VIX adalah
Indeks VIX (Cboe Volatility Index) adalah ukuran volatilitas tersirat (implied volatility), yaitu seberapa besar pasar memperkirakan indeks saham S&P di Amerika Serikat akan bergerak dalam waktu dekat. Angka ini dihitung dari harga opsi indeks tersebut.
Volatilitas tersirat adalah volatilitas yang "tersimpan" dalam harga opsi. Jika opsi mahal, pasar memperkirakan pergerakan harga yang besar. Jika opsi murah, perkiraannya kecil.
Di media, VIX sering disebut "indeks ketakutan". VIX cenderung naik saat harga saham turun tajam dan pelaku pasar membeli perlindungan.
Siap mencoba di akun riil atau demo?
Tautan mitra · trading memiliki risiko kerugian yang tinggi
Definisi formal
Cboe menghitung VIX dari harga opsi call dan put indeks S&P dengan berbagai harga strike. Kontrak yang dipakai adalah kontrak dengan jatuh tempo dekat, lalu diinterpolasi ke jangka pendek yang ditetapkan dalam metodologi Cboe. Rumusnya tidak bergantung pada model penetapan harga opsi tertentu. Hasilnya adalah perkiraan varians yang diubah menjadi volatilitas tahunan dan dinyatakan dalam poin persen.
Hal-hal yang perlu dipahami:
- VIX mengukur perkiraan, bukan volatilitas yang sudah terjadi (realized volatility).
- VIX tidak menunjukkan arah pergerakan. Angkanya hanya menunjukkan besarnya pergerakan yang diperkirakan.
- VIX sendiri tidak bisa dibeli. Yang diperdagangkan adalah futures, opsi, dan produk turunan berbasis futures VIX.
Contoh hitungan
Level VIX dibaca sebagai volatilitas tahunan dalam persen. Untuk memperkirakan rentang pergerakan dalam periode yang lebih pendek, bagi level VIX dengan akar kuadrat dari jumlah periode tersebut dalam setahun. Contohnya, untuk perkiraan bulanan, gunakan jumlah bulan dalam setahun.
Contoh hipotetis: VIX naik ke level yang jauh lebih tinggi dari rata-ratanya. Hasil pembagian di atas juga ikut membesar. Artinya, pasar opsi memperkirakan indeks saham bisa bergerak lebih jauh, naik atau turun, dibanding saat VIX rendah. Perkiraan ini bukan jaminan. Pergerakan sebenarnya bisa lebih kecil atau lebih besar.
Anda bisa menghitung angka spesifiknya di Kalkulator dan simulator.
Di mana istilah ini muncul
- Berita dan laporan pasar, misalnya "VIX melonjak", sebagai tanda kepanikan atau ketenangan di pasar saham AS.
- Platform trading, sebagai simbol atau grafik. Pada CFD indeks volatilitas, harga biasanya mengikuti futures VIX, bukan angka VIX spot. Ketersediaan instrumen semacam ini di Exness perlu Anda cek di personal area atau situs resmi.
- Analisis lintas aset, misalnya dikaitkan dengan indeks saham, NAS100, atau fenomena flight to quality.
Kasus khusus
- Futures berbeda dengan spot. Kurva futures VIX sering berada dalam contango, yaitu kontrak yang lebih jauh lebih mahal. Saat krisis, kurva bisa berbalik ke backwardation.
- Biaya roll. Produk yang terus memindahkan posisi futures (futures roll) bisa kehilangan nilai dari waktu ke waktu meskipun level VIX tidak banyak berubah.
- Arah tidak selalu berlawanan. VIX biasanya bergerak berlawanan dengan harga saham, tetapi kadang naik bersamaan saat pasar naik sangat cepat.
- Lonjakan tajam. VIX bisa melonjak tiba-tiba saat peristiwa black swan. Kondisi ini berkaitan dengan fat tails.
Instrumen berbasis volatilitas dengan leverage bisa menimbulkan kerugian besar dalam waktu singkat. Baca Manajemen risiko sebelum memakai instrumen ini.
Istilah terkait
Volatilitas Tahunan · Call Option · Derivatif · Beta · Bear Market · Koreksi pasar · Glosarium Trading
Pertanyaan yang sering diajukan
Apa itu VIX secara singkat?
VIX adalah indeks volatilitas tersirat yang dihitung dari harga opsi indeks saham S&P di Amerika Serikat.
Apakah VIX tinggi berarti pasar akan turun?
Tidak selalu. VIX tinggi hanya berarti pasar memperkirakan pergerakan yang besar, ke arah mana pun.
Apakah VIX bisa diperdagangkan langsung?
Tidak. Yang diperdagangkan adalah futures, opsi, ETP, atau CFD yang berbasis futures VIX. Harganya bisa berbeda dari angka VIX spot.
Apa beda volatilitas tersirat dan volatilitas historis?
Volatilitas tersirat adalah perkiraan ke depan yang diambil dari harga opsi. Volatilitas historis dihitung dari pergerakan harga yang sudah terjadi.