Opening dan Closing Auction

Definisi singkat

Opening auction dan closing auction adalah prosedur lelang di bursa yang mengumpulkan order dalam periode tertentu, lalu mempertemukannya pada harga tunggal untuk menetapkan harga pembukaan atau harga penutupan.

Jadi, opening auction adalah cara bursa menentukan harga pembukaan. Closing auction adalah cara bursa menentukan harga penutupan resmi.

Definisi formal

Secara teknis, keduanya adalah call auction atau single price auction:

• Selama fase pengumpulan, order beli dan jual masuk ke order book, tetapi belum ada transaksi.
• Di akhir fase, sistem bursa menghitung harga keseimbangan. Ini adalah harga yang mempertemukan volume terbesar antara order beli dan order jual.
• Semua order yang bisa dieksekusi diselesaikan pada harga yang sama.
• Order beli dengan limit di atas harga keseimbangan dan order jual dengan limit di bawahnya ikut tereksekusi pada harga itu.

Di Bursa Efek Indonesia (BEI), fase ini disebut pre-opening sebelum sesi perdagangan dibuka dan pre-closing sebelum pasar ditutup. Jadwal dan aturan rinci bisa berubah, jadi periksa ketentuan resmi BEI yang berlaku.

Contoh hipotetis

Bayangkan saham fiktif "Saham X" pada fase pre-opening.

Harga B menghasilkan volume cocok terbesar, sehingga Harga B menjadi harga pembukaan. Pembeli yang memasang limit di Harga C tetap membayar Harga B. Jika volume beli dan jual di Harga B tidak sama, sisi yang lebih besar hanya terisi sebagian. Lihat fill dan partial fill.

Di mana istilah ini muncul

• Platform dan data bursa: status sesi seperti "pre-opening", "pre-closing", atau "auction", serta indicative price (harga perkiraan yang terus diperbarui selama fase lelang).
• Laporan: harga penutupan resmi dari closing auction dipakai untuk menghitung indeks, nilai aktiva bersih reksa dana, dan valuasi portofolio.
• Berita: frasa seperti "saham dibuka menguat pada pre-opening" atau "lonjakan volume saat penutupan", misalnya ketika ada rebalancing indeks.
• CFD indeks: harga CFD seperti US100 mengikuti pasar dasarnya. Karena itu, saat bursa dasar membuka sesi, harga bisa melompat (gap) dan spread bisa melebar. Lihat indeks saham CFD dan USTEC.

Trading CFD dengan leverage bisa menimbulkan kerugian dengan cepat, terutama saat harga melompat di pembukaan.

Kasus khusus

• Tidak ada order yang cocok: harga pembukaan tidak terbentuk dari lelang. Bursa memakai harga acuan sesuai aturannya.
• Ketidakseimbangan besar (imbalance): sebagian bursa memperpanjang fase lelang atau membatasi rentang harga yang diizinkan.
• Order market dalam lelang: order ini diprioritaskan, tetapi harganya baru diketahui setelah lelang selesai.
• Batas harga: auto rejection atau circuit breaker tetap berlaku.
• Masa berlaku order: day order yang tidak tereksekusi di closing auction akan kedaluwarsa. Order fill or kill dan IOC bisa diperlakukan berbeda dalam lelang, tergantung aturan bursa.

Istilah terkait

• Flash crash
• Free float saham
• Saham blue chip
• Lelang obligasi
• Glosarium trading

Pertanyaan yang sering diajukan

Apa itu opening auction?

Opening auction adalah lelang sebelum sesi dibuka. Order dikumpulkan lalu dipertemukan pada harga tunggal yang menjadi harga pembukaan.

Apa itu closing auction?

Closing auction adalah lelang di akhir hari perdagangan. Hasilnya menjadi harga penutupan resmi.

Apa bedanya pre-opening dan pre-closing di BEI?

Pre-opening menentukan harga pembukaan, sedangkan pre-closing menentukan harga penutupan. Mekanisme keduanya sama: pengumpulan order, lalu pencocokan pada harga keseimbangan.

Apakah order saya pasti tereksekusi di harga limit?

Tidak. Jika tereksekusi, order Anda diisi pada harga lelang. Harga ini bisa lebih baik dari limit Anda, dan order bisa saja hanya terisi sebagian.

Apakah pasar forex memakai auction?

Tidak. Forex diperdagangkan over-the-counter tanpa lelang pembukaan terpusat. Namun, CFD atas saham atau indeks terpengaruh oleh lelang di bursa dasarnya.