SBN Ritel: Pengertian, Jenis, dan Cara Membelinya

SBN adalah apa?

SBN (Surat Berharga Negara) adalah surat utang yang diterbitkan pemerintah Indonesia. Pembeli SBN meminjamkan uang kepada negara. Sebagai imbalannya, pembeli menerima kupon (bunga atau imbal hasil berkala). Pokok investasi dikembalikan saat jatuh tempo, yaitu tanggal berakhirnya masa SBN.

SBN terbagi menjadi dua kelompok:

• SUN (Surat Utang Negara): berbasis konvensional, imbal hasilnya berupa bunga.
• SBSN (Surat Berharga Syariah Negara) atau sukuk negara: berbasis akad syariah, imbal hasilnya berupa imbalan sesuai akad.

SBN ritel adalah seri SBN yang dijual khusus kepada perorangan warga negara Indonesia. Nominal pembeliannya terjangkau dan prosesnya bisa dilakukan secara online. Penerbitan dan aturannya dikelola Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko (DJPPR) Kementerian Keuangan.

Untuk gambaran umum surat utang, baca Obligasi di Indonesia. Untuk perbandingan dengan produk lain, lihat Deposito, SBN & Reksadana.

Jenis SBN ritel

Perbedaan utama antarjenis SBN ritel ada pada dua hal: apakah SBN bisa diperdagangkan di pasar sekunder, dan apakah kuponnya tetap atau mengambang.

Ciri tiap seri, seperti tenor, kupon, dan jadwal, bisa berbeda. Selalu baca memorandum informasi seri yang sedang ditawarkan.

Tradable dan non-tradable

SBN tradable (ORI, SR)

SBN tradable bisa dijual kepada investor lain di pasar sekunder sebelum jatuh tempo, biasanya melalui bank atau perusahaan efek. Penjualan hanya bisa dilakukan setelah masa minimum kepemilikan (holding period) yang tercantum di memorandum seri.

Harga di pasar sekunder bisa naik atau turun. Jika suku bunga pasar naik, harga ORI atau SR yang berkupon tetap cenderung turun, dan sebaliknya. Karena itu, menjual sebelum jatuh tempo bisa menghasilkan capital gain (keuntungan dari selisih harga) atau capital loss (kerugian dari selisih harga). Jika disimpan sampai jatuh tempo, pokok dikembalikan sesuai nilai nominal.

SBN non-tradable (SBR, ST)

SBR dan ST tidak bisa diperjualbelikan atau dipindahtangankan. Investor menyimpannya sampai jatuh tempo. Sebagai gantinya, tersedia fasilitas early redemption, yaitu pencairan sebagian pokok sebelum jatuh tempo. Fasilitas ini hanya berlaku pada periode tertentu, dengan porsi terbatas, dan sesuai ketentuan seri. Karena tidak diperdagangkan, nilai pokok SBR dan ST tidak terpengaruh naik-turun harga pasar.

Kupon: tetap dan mengambang dengan batas bawah

Kupon tetap (ORI, SR). Besarnya kupon ditetapkan saat penerbitan dan tidak berubah sampai jatuh tempo. Kupon dibayarkan setiap bulan.

Kupon mengambang dengan batas bawah (SBR, ST). Kupon dihitung dari BI-Rate (suku bunga acuan Bank Indonesia) ditambah selisih (spread) tetap. Besarnya disesuaikan secara berkala mengikuti perubahan BI-Rate. Ada kupon minimal (floor), sehingga kupon tidak turun di bawah batas yang ditetapkan saat penerbitan, meskipun BI-Rate turun. Kupon juga dibayarkan setiap bulan.

Angka kupon, spread, dan floor berbeda di setiap seri. Lihat angka resmi pada halaman seri di situs DJPPR Kemenkeu atau di aplikasi mitra distribusi. Untuk memahami BI-Rate, baca BI dan ekonomi Indonesia. Untuk menghitung perkiraan kupon dari nominal yang Anda isi sendiri, gunakan Kalkulator Kupon SBN.

Minimum pembelian dan batas maksimal

Setiap seri SBN ritel memiliki nominal pembelian minimum, kelipatan pemesanan, dan batas maksimal per investor. Batas maksimal untuk ORI dan SR biasanya lebih longgar dibanding SBR dan ST. Angka pastinya ditetapkan per seri, jadi periksa memorandum informasi atau pengumuman resmi DJPPR sebelum memesan.

Pajak SBN ritel

Kupon atau imbalan SBN dikenai PPh final (pajak penghasilan yang langsung dipotong dan tidak dihitung ulang di SPT tahunan). Pajak dipotong otomatis sebelum kupon masuk ke rekening, sehingga yang diterima investor adalah kupon bersih.

Untuk ORI dan SR yang dijual di pasar sekunder, keuntungan dari selisih harga juga dikenai pajak sesuai aturan yang berlaku. Tarif dapat berubah mengikuti peraturan pemerintah. Periksa tarif terkini di situs resmi Kemenkeu atau Direktorat Jenderal Pajak. Topik pajak lain dibahas di Pembayaran & Pajak Trader.

Cara beli SBN lewat mitra distribusi

SBN ritel dijual melalui mitra distribusi, yaitu bank, perusahaan efek, dan perusahaan teknologi finansial yang ditunjuk Kemenkeu. Daftar resminya diumumkan DJPPR untuk setiap seri. Pastikan platform yang Anda pakai tercantum dalam daftar tersebut.

Langkah umumnya:

1. Pilih mitra distribusi dari daftar resmi DJPPR.
2. Registrasi dengan KTP, NPWP jika diminta, dan rekening bank atas nama sendiri.
3. Buat SID dan rekening surat berharga. SID (Single Investor Identification) adalah nomor identitas investor di pasar modal. Mitra distribusi membantu pembukaannya jika Anda belum punya.
4. Pesan pada masa penawaran. SBN ritel hanya bisa dipesan pada periode penawaran seri yang sedang berjalan.
5. Bayar dengan kode billing. Setelah memesan, Anda menerima kode billing. Pembayaran harus diselesaikan sebelum batas waktu. Jika terlambat, pesanan batal.
6. Terima konfirmasi dan setelmen. Setelah penetapan hasil penjualan, SBN tercatat di rekening surat berharga atas nama Anda. Kupon dibayarkan ke rekening dana yang didaftarkan.

Risiko dan perlindungan

Pembayaran pokok dan kupon SBN dijamin oleh negara berdasarkan undang-undang. Jaminan ini berbeda dengan simpanan bank yang dijamin LPS (Penjaminan LPS). SBN ritel tetap memiliki risiko:

• Risiko pasar pada ORI dan SR jika dijual sebelum jatuh tempo.
• Risiko likuiditas: pada SBR dan ST, dana tidak bisa dicairkan kapan saja. Pada ORI dan SR, pembeli di pasar sekunder belum tentu tersedia pada harga yang diinginkan.
• Risiko kupon turun pada SBR dan ST saat BI-Rate turun, meski dibatasi floor.

SBN berbeda dengan trading CFD atau forex berleverage. Dalam trading berleverage, dana bisa hilang dengan cepat. Baca Manajemen risiko jika Anda juga bertrading.

Pertanyaan yang sering diajukan

Apa bedanya ORI dan SBR?

ORI bisa diperdagangkan dan kuponnya tetap. SBR tidak bisa diperdagangkan, kuponnya mengambang dengan batas bawah, dan menyediakan fasilitas early redemption sesuai ketentuan seri.

Apakah SR dan ST sesuai prinsip syariah?

Keduanya adalah sukuk negara yang diterbitkan dengan akad syariah. Lihat Keuangan Syariah untuk penjelasan akadnya.

Bisakah membeli SBN ritel di luar masa penawaran?

Di pasar perdana, tidak bisa. ORI dan SR yang sudah terbit bisa dibeli di pasar sekunder melalui bank atau perusahaan efek.

Berapa minimum pembelian SBN?

Ditetapkan per seri. Periksa memorandum informasi seri atau halaman DJPPR Kemenkeu.

Apakah kupon SBN dipotong pajak?

Ya. Kupon dikenai PPh final yang dipotong otomatis. Periksa tarif terkini di sumber resmi.

Apakah SBN dijamin LPS?

Tidak. SBN dijamin oleh negara melalui undang-undang, bukan oleh LPS.