Call Option Adalah

Pengertian call option

Call option (opsi call) adalah kontrak yang memberi pembelinya hak, tetapi tidak kewajiban, untuk membeli aset pada harga tertentu (strike) sampai atau pada tanggal jatuh tempo.

Untuk mendapatkan hak itu, pembeli membayar premi kepada penjual opsi (writer). Penjual menerima premi dan wajib menjual aset pada harga strike jika pembeli menggunakan haknya (exercise).

Call option termasuk derivatif: nilainya berasal dari harga aset dasar, misalnya saham, indeks, komoditas, atau mata uang.

Cara kerja call option

Komponen utama:

Status opsi call terhadap harga pasar (S):

• In the money (ITM): S di atas K. Opsi punya nilai intrinsik.
• At the money (ATM): S kira-kira sama dengan K.
• Out of the money (OTM): S di bawah K. Nilai intrinsik nihil, harga opsi hanya berisi nilai waktu.

Nilai intrinsik call = S − K jika hasilnya positif, selain itu nihil. Nilai waktu = premi dikurangi nilai intrinsik. Nilai waktu cenderung menyusut menjelang jatuh tempo.

Contoh call option (hipotetis)

Seorang trader membeli call atas saham A dengan strike K dan membayar premi P per unit. Titik impas (breakeven) saat jatuh tempo adalah K + P.

Hasil saat jatuh tempo, per unit:

• S di bawah atau sama dengan K: opsi tidak digunakan. Kerugian pembeli sebesar premi P.
• S di atas K tetapi di bawah K + P: opsi digunakan, tetapi hasilnya hanya menutup sebagian premi. Posisi tetap rugi.
• S di atas K + P: posisi untung sebesar S − K − P.

Bagi penjual call, hasilnya kebalikan. Keuntungan maksimum penjual adalah premi, sedangkan kerugian pada call tanpa kepemilikan aset dasar (naked call) secara teori tidak terbatas karena harga aset bisa terus naik.

Untuk menghitung dengan angka Anda sendiri, gunakan kalkulator dan simulator.

Di mana istilah ini muncul

• Option chain di platform bursa: daftar call dan put per strike dan jatuh tempo, lengkap dengan bid, ask, volume, dan open interest.
• Berita pasar: "open interest call melonjak" atau "put/call ratio", yang dipakai sebagai ukuran sentimen.
• Laporan transaksi: baris berlabel CALL atau huruf C setelah strike, misalnya pada kode kontrak opsi.

Definisi formal dan kasus khusus

• Gaya Amerika vs Eropa: opsi gaya Amerika bisa digunakan kapan saja sebelum jatuh tempo, sedangkan gaya Eropa hanya pada saat jatuh tempo.
• Penyelesaian: opsi bisa diselesaikan dengan penyerahan aset atau secara tunai. Lihat Cash Settlement vs Physical.
• Sensitivitas harga: Delta opsi mengukur seberapa besar harga call berubah ketika harga aset dasar bergerak.
• Risiko pihak lawan: pada opsi di luar bursa (OTC), pemenuhan kontrak bergantung pada counterparty.
• Aspek syariah: Fatwa DSN-MUI 28/DSN-MUI/III/2002 (al-Sharf): valas spot boleh; forward, swap dan opsi haram. Penerapannya pada produk lain merupakan tafsiran. Lihat Keuangan Syariah dan Trading.

Opsi dan derivatif berleverage bisa menimbulkan kerugian dengan cepat, terutama bagi penjual opsi. Baca manajemen risiko sebelum memakai instrumen ini.

Istilah terkait

Kontrak forward · Kontrak futures · Delta opsi · Expiry date · Glosarium Trading

Pertanyaan yang sering diajukan

Apa beda call option dan put option?

Call memberi hak untuk membeli aset pada harga strike. Put memberi hak untuk menjual aset pada harga strike.

Apakah pembeli call wajib membeli aset?

Tidak. Pembeli punya hak, bukan kewajiban. Yang wajib memenuhi kontrak adalah penjual call.

Berapa kerugian maksimum pembeli call?

Kerugian maksimumnya sebesar premi yang sudah dibayar, ditambah biaya transaksi jika ada.

Mengapa harga call bisa turun walau harga aset tidak berubah?

Karena nilai waktunya menyusut seiring mendekatnya tanggal jatuh tempo.

Apakah call option sama dengan posisi buy pada CFD?

Tidak. Posisi buy pada CFD mengikuti harga secara langsung tanpa premi dan tanpa strike, dan kerugiannya tidak terbatas pada jumlah tertentu yang dibayar di awal.