Kontrak Forward: Arti dan Contoh

Apa itu forward contract

Kontrak forward adalah perjanjian pribadi antara dua pihak untuk membeli atau menjual suatu aset pada tanggal tertentu di masa depan, dengan harga yang disepakati hari ini.

Asetnya bisa berupa mata uang, komoditas, atau instrumen keuangan lain. Kontrak forward termasuk derivatif, yaitu kontrak yang nilainya mengikuti harga aset lain.

Spot

Futures

Harga untuk penyerahan saat ini (biasanya dalam dua hari kerja).

Harga yang disepakati hari ini untuk penyerahan pada tanggal tertentu di masa depan.

Tanpa kedaluwarsa; posisi leverage yang dibawa semalam membayar atau menerima swap.

Setiap kontrak berakhir; posisi di-roll over ke bulan berikutnya.

Diperdagangkan secara over the counter.

Diperdagangkan di bursa, dengan ukuran kontrak standar.

Acuan bagi sebagian besar kuotasi forex dan CFD.

Harga sudah termasuk biaya carry hingga penyerahan.

Spot vs futures: kapan penyerahan terjadi dan apa yang termasuk dalam harga. Gambaran umum yang disederhanakan; detailnya berbeda di tiap negara, broker, dan produk.

Definisi formal

Secara formal, forward adalah kontrak derivatif over-the-counter (OTC), artinya tidak diperdagangkan di bursa. Isinya dinegosiasikan langsung oleh kedua pihak:

Aset dasar dan jumlahnya.
Harga forward, yaitu harga yang dikunci.
Tanggal jatuh tempo (expiry date) atau tanggal valuta.
Cara penyelesaian: penyerahan fisik atau penyelesaian tunai (cash settlement vs physical delivery).

Pada forward valas, harga forward biasanya sama dengan kurs spot yang disesuaikan dengan selisih suku bunga kedua mata uang. Selisih antara harga forward dan kurs spot disebut forward points. Hubungan ini dijelaskan oleh covered interest parity.

Contoh forward contract

Contoh hipotetis: sebuah perusahaan importir di Indonesia harus membayar tagihan dalam dolar AS beberapa bulan lagi. Perusahaan khawatir rupiah melemah sebelum tanggal pembayaran.

Perusahaan lalu membuat kontrak forward dengan bank. Isinya: pada tanggal pembayaran, bank menjual dolar kepada importir dengan kurs yang disepakati hari ini.

Jika rupiah melemah, importir tetap membayar dengan kurs kontrak dan terlindungi dari kenaikan biaya.
Jika rupiah menguat, importir tetap wajib memakai kurs kontrak dan tidak mendapat keuntungan dari kurs pasar yang lebih murah.

Jadi forward menghilangkan ketidakpastian kurs, tetapi juga menutup peluang mendapat kurs yang lebih baik. Untuk menghitung dampak pergerakan kurs pada suatu posisi, gunakan kalkulator trading.

Forward dan futures

Aspek	Forward	Futures
Tempat transaksi	OTC, langsung antarpihak	Bursa
Isi kontrak	Disesuaikan kebutuhan	Standar
Risiko gagal bayar	Ditanggung masing-masing pihak	Ditangani lembaga kliring
Penyelesaian	Umumnya saat jatuh tempo	Harian melalui margin

Di mana istilah ini muncul

Laporan keuangan perusahaan: bagian lindung nilai (hedging) atas risiko mata uang.
Berita pasar valas: kurs forward dan NDF (non-deliverable forward), yaitu forward yang diselesaikan tunai tanpa penyerahan mata uang.
Platform perbankan dan treasury: kuotasi outright forward dan forward points.

Di platform CFD ritel seperti MetaTrader, forward biasanya tidak tersedia sebagai produk tersendiri. Posisi yang ditahan semalam di sana dikenai swap, bukan dikunci dengan harga forward. CFD forex dengan leverage dapat menimbulkan kerugian dengan cepat.

Hal khusus untuk trader berpengalaman

Risiko counterparty: tanpa lembaga kliring, kerugian timbul jika lawan transaksi gagal memenuhi kewajiban (counterparty, central counterparty). Karena itu sering diminta collateral.
Likuiditas: forward sulit ditutup sebelum jatuh tempo tanpa persetujuan lawan transaksi.
Regulasi di Indonesia: derivatif atas pasar uang dan valas diatur dalam PADG No. 26/2025 tentang derivatif keuangan dengan aset dasar pasar uang dan valas (PADG Derivatif PUVA), berlaku 1 Des 2025. Pembagian pengawasannya: Bappebti → OJK: aset keuangan digital termasuk aset kripto serta derivatif keuangan di pasar modal; Bappebti → Bank Indonesia: derivatif keuangan dengan instrumen pasar uang dan valuta asing (PUVA); perdagangan berjangka komoditi tetap di Bappebti. Lihat Regulasi dan Keamanan.
Aspek syariah: Fatwa DSN-MUI 28/DSN-MUI/III/2002 (al-Sharf): valas spot boleh; forward, swap dan opsi haram. Penerapan fatwa ini pada produk lain adalah soal tafsir. Lihat Keuangan Syariah dan Trading.

Pertanyaan yang sering diajukan

Apa arti kontrak berjangka forward?

Kontrak forward adalah kesepakatan untuk bertransaksi di masa depan dengan harga yang ditetapkan sekarang. Kontrak ini dibuat langsung antara dua pihak, bukan di bursa.

Apakah forward sama dengan futures?

Tidak. Futures distandarkan dan diperdagangkan di bursa. Forward bersifat pribadi dan isinya disesuaikan dengan kebutuhan kedua pihak.

Apakah harga forward adalah ramalan harga masa depan?

Tidak. Harga forward valas terutama mencerminkan kurs spot dan selisih suku bunga, bukan perkiraan arah pasar.

Di mana saya bisa mempelajari istilah lain?

Lihat Glosarium Trading serta halaman Forward Points dan Kontrak Futures.

Kontrak Forward Adalah