Pasar Uang (Money Market)

Pasar uang adalah

Pasar uang (money market) adalah pasar tempat bank, perusahaan, dan pemerintah meminjam dan meminjamkan dana untuk jangka pendek.

Definisi yang lebih formal: pasar uang mencakup transaksi dana dan surat berharga dengan jatuh tempo pendek, mulai dari overnight (semalam) hingga beberapa bulan. Tujuannya adalah mengelola likuiditas, bukan membiayai investasi jangka panjang. Pembiayaan jangka panjang seperti saham dan obligasi bertenor panjang termasuk pasar modal.

Instrumen pasar uang

Contoh: bunga pinjaman overnight (kasus hipotetis)

Bank A punya kelebihan dana di akhir hari. Bank B kekurangan dana untuk memenuhi kewajiban cadangannya. Bank A meminjamkan dana ke Bank B secara overnight. Keesokan harinya Bank B mengembalikan pokok ditambah bunga.

Bunga di pasar uang biasanya dikutip per tahun, lalu dihitung sesuai jumlah hari pinjaman:

Bunga = Pokok × suku bunga tahunan × (jumlah hari pinjaman ÷ basis hari dalam setahun)

Basis hari berbeda antar pasar dan mata uang. Karena itu, hasil perhitungan untuk tenor yang sama bisa sedikit berbeda. Untuk mencoba angka sendiri, gunakan Kalkulator dan simulator. Konsep nilai uang terhadap waktu dijelaskan di Future value dan present value.

Di mana istilah ini muncul

• Berita ekonomi. Keputusan suku bunga bank sentral pertama kali memengaruhi pasar uang, misalnya suku bunga antarbank, lalu merambat ke bunga kredit dan simpanan. Perubahannya sering disebut dalam basis point. Lihat juga Analisis Fundamental.
• Platform trading forex. Biaya atau kredit swap (rollover) pada posisi yang dibiarkan terbuka semalam mencerminkan selisih suku bunga jangka pendek kedua mata uang. Prinsip yang sama mendasari forward points dan covered interest parity.
• Regulasi. Istilah ini muncul pada aturan derivatif, misalnya PADG No. 26/2025 tentang derivatif keuangan dengan aset dasar pasar uang dan valas (PADG Derivatif PUVA), berlaku 1 Des 2025. Ringkasan pengawasannya ada di Regulasi dan Keamanan.
• Produk tabungan dan investasi. Reksa dana pasar uang dibahas di Menabung, Investasi, Pinjaman.

Kasus khusus yang perlu dipahami

• Risiko rendah tidak berarti tanpa risiko. Instrumen pasar uang tetap punya risiko gagal bayar dan risiko counterparty. Reksa dana pasar uang tidak dijamin nilainya.
• Krisis likuiditas. Saat bank saling tidak percaya, pinjaman antarbank bisa macet. Akibatnya bunga melonjak dan credit spread melebar. Ini terlihat pada credit crunch dan bank run.
• Batas dengan pasar modal. Batasnya ditentukan oleh tenor, bukan jenis penerbit. Obligasi pemerintah yang sisa tenornya tinggal pendek diperdagangkan dengan perilaku mirip instrumen pasar uang.
• Derivatif berleverage berbeda dengan pasar uang. Trading CFD atau forex dengan leverage tidak sama dengan menempatkan dana di pasar uang. Leverage dapat menimbulkan kerugian besar dengan cepat. Baca Manajemen risiko.

Pertanyaan yang sering diajukan

Apa itu pasar uang secara singkat?

Pasar uang adalah pasar pinjam-meminjam dana jangka pendek antara bank, perusahaan, pemerintah, dan bank sentral.

Apa beda pasar uang dan pasar modal?

Pasar uang menangani dana jangka pendek untuk likuiditas. Pasar modal menangani pembiayaan jangka panjang melalui saham dan obligasi bertenor panjang.

Apa saja instrumen pasar uang?

Instrumen utamanya adalah pinjaman antarbank, repo, surat utang negara jangka pendek, instrumen operasi moneter bank sentral, commercial paper, sertifikat deposito, dan reksa dana pasar uang.

Apa hubungan pasar uang dengan swap di forex?

Swap overnight pada posisi forex mencerminkan selisih suku bunga jangka pendek kedua mata uang dalam pasangan tersebut. Besarnya tergantung ketentuan masing-masing penyedia.

Bagaimana pandangan syariah tentang pasar uang?

Instrumen berbasis bunga dinilai berbeda dari instrumen syariah. Pembahasannya ada di Keuangan Syariah dan Trading.

Istilah lain dapat dicari di Glosarium Trading.