Collateral adalah: Pengertian Agunan, Jaminan Kredit, dan Margin

Pengertian collateral

Collateral (agunan atau jaminan) adalah aset yang diserahkan atau dibebankan untuk menjamin bahwa suatu kewajiban akan dipenuhi.

Jika pihak yang berutang tidak memenuhi kewajibannya, pihak penerima jaminan berhak mengambil atau menjual aset tersebut untuk menutup kerugiannya.

Definisi formal dan kasus khusus

Secara formal, collateral adalah hak kebendaan atas suatu aset yang diberikan debitur kepada kreditur untuk mengamankan pelunasan. Di Indonesia, bentuk hukumnya antara lain hak tanggungan (tanah dan bangunan), fidusia (benda bergerak yang tetap dipakai debitur), gadai (benda yang diserahkan kepada kreditur), dan hipotek (misalnya kapal).

Hal yang perlu diketahui trader berpengalaman:

• Haircut: nilai jaminan yang diakui biasanya lebih rendah dari harga pasarnya. Selisih ini melindungi kreditur dari penurunan harga aset.
• Collateral call: jika nilai jaminan turun, penerima jaminan dapat meminta tambahan aset.
• Rehypothecation: pada sebagian akun di pasar luar negeri, jaminan nasabah dapat dipakai ulang oleh perantara sebagai jaminannya sendiri. Hal ini menambah risiko counterparty.
• Initial margin dan variation margin: dalam kliring melalui central counterparty, kedua jenis margin ini berfungsi sebagai collateral untuk posisi derivatif.

Contoh sederhana

Jaminan kredit (kasus hipotetis): Budi meminjam uang di bank dan menjaminkan sertifikat rumahnya. Bank hanya mengakui sebagian dari nilai taksiran rumah itu, sesuai haircut. Jika Budi gagal bayar, bank dapat melelang rumah tersebut untuk melunasi sisa utangnya.

Collateral trading: Dalam trading forex atau CFD dengan leverage, dana yang ditahan sebagai margin adalah collateral untuk posisi yang terbuka. Jika harga bergerak melawan posisi dan ekuitas turun mendekati batas margin, akan muncul margin call. Jika ekuitas terus turun, broker dapat menutup posisi secara otomatis (stop-out). Untuk menghitung margin yang dibutuhkan dengan angka Anda sendiri, gunakan kalkulator trading.

Trading dengan leverage dapat menghabiskan collateral dengan cepat, dan kerugian bisa terjadi dalam waktu singkat. Baca juga manajemen risiko.

Di mana istilah ini muncul

• Platform trading: kolom Margin, Free Margin, dan Margin Level di MetaTrader menunjukkan seberapa besar collateral yang terpakai dan yang masih tersedia.
• Laporan akun: account statement mencatat margin yang ditahan untuk setiap posisi.
• Perjanjian kredit: bagian tentang agunan, nilai taksiran, dan hak eksekusi.
• Berita keuangan: topik repo, aturan margin bursa, dan credit crunch, ketika nilai jaminan turun dan kredit menjadi lebih ketat.

Istilah terkait

• Exposure
• Kontrak futures
• Counterparty
• Default (gagal bayar)
• Dasar-Dasar Trading
• Glosarium Trading

Pertanyaan yang sering diajukan

Apa itu haircut pada collateral?

Haircut adalah potongan nilai yang diterapkan pemberi pinjaman pada aset jaminan. Obligasi yang dijadikan collateral, misalnya, tidak dinilai penuh sesuai harga pasarnya, melainkan sedikit di bawahnya. Potongan ini memberi ruang jika harga aset turun sebelum pinjaman dilunasi. Aset yang harganya lebih bergejolak atau lebih sulit dijual biasanya mendapat haircut yang lebih besar.

Apa bedanya collateral dan agunan?

Tidak ada bedanya. Agunan adalah padanan Bahasa Indonesia untuk collateral. Istilah "jaminan" juga sering dipakai dengan arti yang sama.

Apakah margin dalam trading termasuk collateral?

Ya. Margin adalah dana yang ditahan sebagai jaminan untuk posisi dengan leverage. Margin bukan biaya, tetapi dana tersebut bisa habis jika posisi merugi.

Apa yang terjadi jika nilai collateral turun?

Pada kredit, bank dapat meminta tambahan jaminan. Dalam trading, akan muncul margin call, lalu posisi dapat ditutup otomatis saat mencapai batas stop-out.

Apakah collateral menjamin saya tidak rugi?

Tidak. Collateral melindungi pihak penerima jaminan, bukan pihak yang memberikannya.