Annualized Return (Imbal Hasil Tahunan)

Annualized return adalah

Annualized return (imbal hasil tahunan, return tahunan) adalah return dari periode apa pun yang dikonversi menjadi tingkat per tahun. Konversi ini membuat hasil dari periode yang berbeda panjangnya bisa dibandingkan secara setara.

Return di sini berarti perubahan nilai investasi atau akun, termasuk pendapatan seperti bunga atau dividen, dinyatakan dalam persen dari nilai awal.

Cara hitung return per tahun

Ada dua cara yang umum dipakai.

Cara sederhana (linear). Return periode dikalikan dengan berapa kali periode itu muat dalam setahun. Cara ini mengabaikan efek bunga berbunga, jadi biasanya dipakai untuk periode pendek atau untuk angka bunga nominal.

Cara majemuk (geometris). Cara ini adalah definisi yang lebih tepat:

• hitung rasio pertumbuhan: nilai akhir dibagi nilai awal;
• pangkatkan rasio itu dengan hasil bagi panjang setahun dengan panjang periode;
• kurangi hasilnya dengan bagian modal awal, lalu nyatakan dalam persen.

Untuk periode lebih dari setahun, hasil cara majemuk sama dengan CAGR. Hitungan nilai uang terhadap waktu yang mendasarinya dijelaskan di future value dan present value.

Contoh

Contoh berikut bersifat hipotetis. Sebuah portofolio naik dalam satu kuartal. Jika return kuartal itu disetahunkan dengan cara majemuk, angkanya menjadi lebih dari empat kali lipat return kuartal, karena pertumbuhan diasumsikan berulang dan berbunga di setiap kuartal sepanjang tahun. Cara sederhana memberi angka yang sedikit lebih kecil.

Jika return kuartal itu negatif, hasil yang disetahunkan juga negatif dan bisa terlihat sangat besar.

Untuk menghitung dengan angka Anda sendiri, gunakan kalkulator dan simulator.

Di mana istilah ini muncul

• Laporan reksa dana dan fund fact sheet: kinerja jangka panjang sering ditulis "disetahunkan".
• Produk bunga dan obligasi: suku bunga deposito dan yield obligasi biasanya dinyatakan per tahun (p.a.). Lihat kupon obligasi dan basis point.
• Statistik performa akun trading: laporan akun atau ringkasan strategi kadang menampilkan return tahunan di samping equity curve dan account statement.
• Berita keuangan: pertumbuhan ekonomi, inflasi, atau kinerja indeks sering dilaporkan dalam bentuk "annualized".

Hal yang perlu diperhatikan

• Periode pendek menyesatkan. Hasil dari beberapa minggu yang bagus, jika disetahunkan, menghasilkan angka besar yang hampir tidak pernah bertahan. Angka tersebut berupa asumsi, bukan hasil nyata.
• Hari kalender vs hari bursa. Basis hitungan harus konsisten. Pastikan Anda tahu basis mana yang dipakai sebuah laporan.
• Setoran dan penarikan. Arus dana masuk dan keluar mengubah nilai akun tanpa ada hasil trading. Laporan yang akurat memakai time-weighted return (memisahkan efek arus dana) atau money-weighted return (memperhitungkan waktu dan besar arus dana).
• Risiko tidak terlihat. Return tahunan tidak menunjukkan seberapa besar fluktuasi nilai. Bandingkan dengan volatilitas tahunan dan alpha.
• Leverage. Trading forex dan CFD dengan leverage bisa menghasilkan kerugian cepat. Return tahunan yang tinggi dari masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Baca manajemen risiko.

Pertanyaan yang sering diajukan

Apa beda annualized return dan CAGR?

CAGR adalah annualized return dengan cara majemuk untuk periode beberapa tahun. Untuk periode kurang dari setahun, istilah yang biasa dipakai adalah annualized return.

Apakah return tahunan sama dengan return selama setahun terakhir?

Tidak selalu. Return selama setahun terakhir adalah hasil nyata dalam rentang waktu itu. Annualized return bisa berasal dari periode lain yang dikonversi ke tingkat per tahun.

Mengapa return tahunan dari periode pendek terlihat sangat besar?

Karena hasil periode pendek diasumsikan terulang sepanjang tahun dan berbunga majemuk. Asumsi ini jarang terpenuhi di pasar nyata.

Apakah annualized return sudah memperhitungkan biaya?

Tergantung laporannya. Periksa apakah angka yang ditampilkan adalah gross (sebelum biaya) atau net (setelah biaya).

Istilah lain bisa Anda temukan di Glosarium Trading.