Kupon Obligasi: Pengertian dan Cara Menghitungnya

Apa itu kupon obligasi

Kupon obligasi adalah bunga yang dibayar penerbit obligasi kepada pemegangnya secara berkala, dihitung dari nilai nominal obligasi.

Dalam bahasa sehari-hari, kupon sering disebut bunga kupon obligasi. Besarnya ditentukan oleh tingkat kupon (coupon rate). Tingkat kupon adalah persentase tahunan yang tercantum dalam syarat penerbitan, misalnya di prospektus atau term sheet.

Definisi formal

Secara formal, kupon adalah arus kas bunga yang wajib dibayar penerbit sesuai perjanjian penerbitan (indenture). Unsur-unsurnya:

• Dasar perhitungan: nilai nominal (face value), bukan harga pasar.
• Tingkat kupon: tetap (fixed), mengambang (floating, mengikuti suku bunga acuan ditambah selisih tertentu), atau berubah bertahap (step-up).
• Frekuensi pembayaran: misalnya tahunan, semesteran, atau triwulanan.
• Konvensi hari (day count): aturan menghitung jumlah hari dalam satu periode, misalnya Actual/Actual (jumlah hari sebenarnya) atau konvensi yang menganggap setiap bulan sama panjang.

Cara hitung kupon obligasi

Rumus dasarnya:

Kupon per pembayaran = nilai nominal × tingkat kupon ÷ jumlah pembayaran per tahun

Contoh hipotetis: obligasi bernilai nominal N dengan tingkat kupon tetap c yang dibayar semesteran. Setiap periode, pemegang menerima N × c dibagi jumlah pembayaran dalam setahun. Jika harga pasar obligasi turun atau naik, nilai kupon tidak berubah, karena dasar hitungnya tetap nilai nominal.

Untuk menghitung dengan angka sendiri, gunakan alat di halaman Kalkulator dan simulator.

Jika obligasi dijual di antara dua tanggal kupon, pembeli biasanya membayar accrued interest kepada penjual. Accrued interest adalah bagian kupon yang sudah berjalan tetapi belum dibayar.

Di mana istilah ini muncul

• Prospektus dan memorandum penerbitan: tingkat kupon, tanggal pembayaran, dan konvensi hari.
• Hasil lelang obligasi negara: berita menyebut seri, tingkat kupon, dan yield yang dimenangkan.
• Laporan rekening efek: baris penerimaan kupon dan pajak yang dipotong.
• Kuotasi pasar: obligasi sering ditulis dengan nama penerbit, tingkat kupon, dan tanggal jatuh tempo.

Kasus khusus

• Zero coupon: obligasi tanpa kupon. Obligasi ini dijual di bawah nilai nominal, dan imbal hasilnya berasal dari selisih harga beli dengan nilai pelunasan.
• Kupon ≠ yield: yield memperhitungkan harga pasar. Jika harga obligasi di atas nominal, yield lebih rendah dari tingkat kupon, dan sebaliknya.
• Gagal bayar: saat default, kupon bisa tertunda atau tidak dibayar sama sekali.
• PIK (payment in kind): kupon dibayar dalam bentuk obligasi tambahan, bukan uang tunai.
• Sukuk: imbalannya tidak disebut bunga, tetapi bagi hasil, margin, atau sewa sesuai akadnya. Lihat Keuangan Syariah dan Trading.
• Derivatif atas obligasi: pemegang kontrak futures atau CFD atas obligasi tidak menerima kupon secara langsung. CFD dengan leverage dapat menimbulkan kerugian dengan cepat.

Harga obligasi juga berisiko: saat suku bunga pasar naik, harga obligasi berkupon tetap cenderung turun.

Istilah terkait

• Duration obligasi
• Credit spread
• Basis point
• Future value dan present value
• Eurobond
• Bund Jerman
• Menabung, Investasi, Pinjaman
• Glosarium Trading

Pertanyaan yang sering diajukan

Apa arti coupon obligasi secara singkat?

Coupon obligasi adalah bunga berkala yang dibayar penerbit, dihitung dari nilai nominal obligasi.

Apakah kupon berubah jika harga obligasi berubah?

Kupon tetap tidak berubah karena dihitung dari nilai nominal. Yang berubah adalah yield.

Apakah semua obligasi membayar kupon?

Tidak. Obligasi zero coupon tidak membayar kupon. Imbal hasilnya berasal dari diskon harga saat dibeli.

Bagaimana cara hitung kupon obligasi per periode?

Kalikan nilai nominal dengan tingkat kupon, lalu bagi dengan jumlah pembayaran dalam setahun.

Apakah kupon dijamin dibayar?

Tidak. Pembayaran kupon bergantung pada kemampuan penerbit. Jika penerbit gagal bayar, kupon bisa tertunda atau hilang.