Front month adalah kontrak futures dengan jatuh tempo terdekat

Apa itu front month

Front month adalah kontrak futures yang masih diperdagangkan dan memiliki tanggal jatuh tempo paling dekat.

Kontrak futures adalah perjanjian untuk membeli atau menjual aset pada harga tertentu di tanggal tertentu. Untuk satu aset, bursa biasanya membuka beberapa kontrak sekaligus dengan bulan jatuh tempo berbeda. Kontrak yang paling dekat ke jatuh tempo disebut front month, atau juga nearby contract. Penjelasan dasarnya ada di kontrak futures.

Definisi formal dan kasus khusus

Secara formal, front month adalah kontrak dengan expiry date (tanggal berakhirnya perdagangan kontrak) terdekat dalam siklus kontrak yang ditetapkan bursa. Lihat juga expiry date.

Beberapa hal yang sering membingungkan:

• Bukan selalu bulan kalender berikutnya. Futures indeks saham sering memakai siklus kuartalan (Maret, Juni, September, Desember). Pada bulan April, front month-nya adalah kontrak Juni.
• Nama bulan tidak selalu sama dengan bulan berakhirnya perdagangan. Pada sebagian futures energi, kontrak bulan Desember berhenti diperdagangkan pada bulan November karena nama bulan merujuk pada bulan pengiriman.
• Front month tidak selalu kontrak paling aktif. Menjelang jatuh tempo, volume dan open interest berpindah ke kontrak berikutnya. Sebagian penyedia data lalu menampilkan kontrak yang paling aktif, bukan kontrak terdekat.
• Kontrak dengan penyerahan fisik. Pada kontrak physical delivery, posisi yang masih terbuka di akhir masa kontrak bisa berujung pada kewajiban menerima atau menyerahkan barang. Karena itu banyak pelaku pasar menutup posisi lebih awal. Bandingkan di cash settlement vs physical delivery.

Contoh: front month vs back month

Contoh berikut bersifat hipotetis. Misalkan sekarang bulan Oktober dan bursa membuka futures minyak mentah untuk bulan Desember, Januari, dan Februari.

Back month adalah semua kontrak dengan jatuh tempo setelah front month.

• Setelah kontrak Desember berakhir, kontrak Januari menjadi front month.
• Jika harga kontrak Desember lebih rendah daripada kontrak Januari, kurvanya disebut contango.
• Jika harga kontrak Desember lebih tinggi daripada kontrak Januari, kurvanya disebut backwardation.

Pemindahan posisi dari front month ke kontrak berikutnya disebut futures roll. Untuk menghitung nilai posisi dan margin dengan angka sendiri, gunakan kalkulator trading.

Di mana istilah ini muncul

• Berita pasar. Kalimat seperti "harga minyak naik" biasanya merujuk ke harga kontrak front month.
• Grafik kontinu. Penyedia data menyambung harga front month dari kontrak ke kontrak. Saat kontrak berganti, grafik bisa menunjukkan lompatan harga yang bukan pergerakan pasar.
• Laporan bursa. Data volume, open interest, dan harga penyelesaian dicantumkan per bulan kontrak.
• Spesifikasi CFD. Sebagian CFD atas energi atau indeks mengikuti harga futures dan berpindah kontrak secara berkala. Jadwal pergantian dan penyesuaiannya tercantum di spesifikasi instrumen masing-masing penyedia. Lihat energi dan indeks saham.

Trading futures dan CFD memakai leverage. Kerugian bisa terjadi dengan cepat, terutama di sekitar jatuh tempo dan saat pergantian kontrak, ketika harga dan likuiditas bisa berubah tajam. Baca manajemen risiko.

Istilah terkait

• Derivatif
• Kontrak forward
• Ukuran kontrak
• Komoditas
• Glosarium trading

Pertanyaan yang sering diajukan

Apa arti front month futures secara singkat?

Front month adalah kontrak futures yang jatuh temponya paling dekat dan masih bisa diperdagangkan.

Apa beda front month vs back month?

Front month adalah kontrak terdekat. Back month adalah kontrak dengan jatuh tempo sesudahnya.

Kapan kontrak front month berganti?

Kontrak front month berganti setelah kontrak terdekat berakhir. Tanggal pastinya mengikuti kalender kontrak dari bursa.

Apakah front month selalu paling likuid?

Tidak selalu. Menjelang jatuh tempo, kontrak berikutnya sering lebih aktif diperdagangkan.

Mengapa grafik harga melompat saat roll?

Grafik kontinu berpindah ke kontrak dengan harga yang berbeda. Lompatan itu berasal dari selisih harga antarkontrak, bukan dari pergerakan pasar.