Saham Preferen (Preferred Shares)

Saham preferen adalah

Saham preferen (preferred shares) adalah saham yang pemegangnya didahulukan saat perusahaan membagi dividen dan saat aset dibagi ketika perusahaan dilikuidasi. Biasanya pemegangnya tidak memiliki hak suara.

Definisi formal. Saham preferen adalah satu klasifikasi saham dalam anggaran dasar perusahaan. Klasifikasi ini memberi hak keuangan yang lebih didahulukan daripada saham biasa, tetapi kedudukannya tetap di bawah semua kreditur, termasuk pemegang obligasi. Hak yang melekat pada saham preferen tidak seragam. Isinya ditentukan oleh anggaran dasar dan prospektus masing-masing emiten.

Contoh hipotetis: dividen kumulatif

Contoh ini rekaan dan tidak memakai angka. PT Contoh menerbitkan saham preferen kumulatif. Dividennya ditetapkan sebagai persentase tetap dari nilai nominal.

1. Pada suatu tahun, laba PT Contoh tidak cukup. Dividen preferen tidak dibayar dan dicatat sebagai tunggakan (dividend in arrears).
2. Tahun berikutnya, laba cukup. Perusahaan wajib membayar dulu tunggakan dividen preferen, lalu dividen preferen tahun berjalan.
3. Pemegang saham biasa baru boleh menerima dividen dari sisa laba setelah kedua kewajiban itu lunas.

Jika saham preferen itu non-kumulatif, dividen yang terlewat hangus. Perusahaan tidak wajib membayarnya di kemudian hari.

Saham biasa vs preferen

Variasi dan kasus khusus

• Convertible: dapat ditukar menjadi saham biasa dengan rasio yang sudah ditetapkan.
• Callable / redeemable: emiten boleh membeli kembali saham pada harga tertentu. Jika suku bunga turun, pemegang menghadapi risiko saham ditarik lebih awal.
• Participating: selain dividen tetap, pemegang ikut menerima tambahan saat laba tinggi.
• Hak suara bersyarat: pada sebagian penerbitan, hak suara muncul jika dividen menunggak cukup lama.
• Sensitivitas suku bunga: dividennya tetap, sehingga harga saham preferen sering bergerak berlawanan dengan suku bunga, sama seperti kupon obligasi.
• Risiko bank: pada bank yang bermasalah, instrumen sejenis bisa terkena bail-in atau kehilangan nilai saat terjadi default.

Saham preferen bukan instrumen bebas risiko. Harganya bisa turun, dan dividen tidak dijamin jika laba tidak ada.

Di mana istilah ini muncul

• Laporan keuangan: di bagian ekuitas, saham preferen dicatat terpisah dari saham biasa. Saat menghitung nilai buku per saham biasa, ekuitas preferen dikurangkan lebih dulu.
• Prospektus dan anggaran dasar: di sini tercantum jenis dividen, hak konversi, dan hak penebusan.
• Berita pasar: istilah ini muncul dalam berita penerbitan modal bank, restrukturisasi, atau akuisisi.
• Platform: di bursa luar negeri, saham preferen sering memakai kode ticker dengan akhiran atau seri khusus. Jadwal dividennya mengikuti ex-dividend date.

Istilah terkait

• Saham Blue Chip
• Free float saham
• Delisting saham
• ADR dan GDR
• Derivatif
• Glosarium Trading

Pertanyaan yang sering diajukan

Apa itu saham preferen secara singkat?

Saham yang didahulukan dalam pembagian dividen dan aset likuidasi, tetapi umumnya tanpa hak suara.

Apakah dividen saham preferen pasti dibayar?

Tidak. Dividen hanya dibayar jika perusahaan memutuskan membaginya. Pada jenis kumulatif, dividen yang tidak dibayar menjadi tunggakan. Pada jenis non-kumulatif, dividen yang terlewat hangus.

Apakah saham preferen sama dengan obligasi?

Tidak. Obligasi adalah utang, sedangkan saham preferen adalah ekuitas. Saat likuidasi, pemegang obligasi dibayar lebih dulu.

Mana yang lebih baik, saham biasa atau preferen?

Halaman ini tidak memberi rekomendasi. Kedua jenis saham punya hak dan risiko yang berbeda. Periksa prospektus emiten sebelum mengambil keputusan.