Mark-to-Market: Pengertian dan Contoh

Mark to market adalah

Mark-to-market (MTM) adalah cara menilai posisi atau aset dengan harga pasar saat ini, bukan dengan harga saat aset itu dibeli.

Selama posisi masih terbuka, keuntungan atau kerugiannya disebut floating atau belum terealisasi. Nilai ini berubah setiap kali harga bergerak. Keuntungan atau kerugian baru menjadi terealisasi saat posisi ditutup.

Definisi formal

Dalam akuntansi, MTM berarti mengukur aset atau liabilitas pada nilai wajar (fair value). Nilai wajar adalah harga yang akan diterima saat menjual aset, atau dibayar saat mengalihkan liabilitas, dalam transaksi wajar antarpelaku pasar pada tanggal pengukuran. Akuntansi mark to market biasanya memakai urutan sumber harga berikut:

• Harga kuotasi di pasar aktif untuk aset yang sama. Sumber ini paling diandalkan.
• Input yang dapat diamati, misalnya harga aset serupa atau kurva suku bunga.
• Model internal, jika pasar tidak aktif. Cara ini sering disebut mark-to-model.

Kebalikan MTM adalah pencatatan pada biaya historis, yang dekat dengan konsep nilai buku.

Contoh mark to market

Ini kasus hipotetis. Seorang trader membuka posisi beli (long) pada pasangan mata uang. Beberapa jam kemudian harga bid naik di atas harga masuk. Platform langsung menampilkan floating profit, yaitu selisih harga dikali ukuran kontrak dan volume posisi.

Malam harinya harga turun di bawah harga masuk. Tanpa ada transaksi baru, angka floating berubah menjadi rugi, dan ekuitas akun ikut turun. Hasil akhirnya baru pasti saat posisi ditutup.

Untuk menghitung nilainya dengan angka nyata, gunakan kalkulator trading.

Trading CFD dan forex dengan leverage bisa menghabiskan dana dengan cepat. MTM membuat kerugian itu terlihat seketika.

Di mana istilah ini muncul

Platform trading (MT4/MT5 dan sejenisnya)

• Kolom profit pada posisi terbuka adalah nilai MTM.
• Ekuitas sama dengan saldo ditambah floating P/L.
• Margin level, margin call, dan stop-out dihitung dari ekuitas yang dinilai dengan harga terkini.
• Posisi long dinilai dengan harga bid. Posisi short dinilai dengan harga ask.

Bursa berjangka Posisi futures dinilai ulang setiap hari dengan harga penyelesaian (settlement). Selisihnya dibayar sebagai variation margin melalui central counterparty. Proses ini bagian dari kliring dan settlement.

Laporan dan berita

• Account statement memisahkan hasil terealisasi dan floating.
• Laporan keuangan bank dan dana investasi memuat keuntungan atau kerugian nilai wajar.
• Berita krisis sering menyebut write-down MTM. Artinya aset dinilai turun karena harga pasarnya jatuh.

Kasus khusus

• Spread melebar. Ekuitas bisa turun walaupun harga tengah tidak bergerak, karena posisi dinilai dengan harga sisi penutupan.
• Gap dan pasar tutup. Saat akhir pekan atau libur, nilai MTM tertahan pada harga terakhir. Saat pasar buka, nilai bisa melompat.
• Aset tidak likuid. Harga kuotasi bisa tidak ada atau tidak wajar, sehingga penilaian beralih ke model. Hasilnya lebih subjektif.
• Konversi mata uang. Jika mata uang akun berbeda dari mata uang kuotasi, nilai MTM ikut berubah karena kurs konversi.
• Swap dan bunga. Biaya inap dan accrued interest biasanya dicatat terpisah dari perubahan harga.

Istilah terkait

• Derivatif
• Collateral
• Exposure
• Equity curve
• Capital gain dan loss
• Flash crash
• Fat tails dan tail risk
• Manajemen risiko
• Glosarium trading

Pertanyaan yang sering diajukan

Apa itu mark to market secara singkat?

Mark-to-market adalah penilaian posisi dengan harga pasar saat ini, sehingga keuntungan atau kerugian terlihat sebelum posisi ditutup.

Apakah floating profit sudah menjadi uang saya?

Belum. Floating profit adalah nilai MTM yang bisa berubah kapan saja. Hasilnya baru terealisasi saat posisi ditutup.

Apa beda mark-to-market dan mark-to-model?

Mark-to-market memakai harga pasar yang teramati. Mark-to-model memakai perhitungan model karena harga pasar aktif tidak tersedia.

Mengapa MTM penting untuk margin?

Margin level dan stop-out dihitung dari ekuitas yang dinilai dengan harga terkini. Penurunan harga bisa memicu penutupan posisi meskipun Anda tidak melakukan transaksi apa pun.

Apakah akuntansi mark to market selalu dipakai?

Tidak. Sebagian aset dicatat pada biaya historis atau biaya perolehan diamortisasi, tergantung standar akuntansi dan tujuan kepemilikannya.