Suku bunga interbank: apa itu SOFR dan €STR

Definisi singkat

Suku bunga interbank (suku bunga antarbank) adalah suku bunga acuan yang menunjukkan biaya pinjaman dana semalam (overnight) antarlembaga keuangan besar, misalnya SOFR untuk dolar AS dan €STR untuk euro.

Definisi formal

• SOFR (Secured Overnight Financing Rate) mengukur biaya pinjaman overnight dengan jaminan obligasi pemerintah AS melalui transaksi repo. Bank sentral AS di New York menerbitkannya setiap hari kerja. Angkanya dihitung dari transaksi yang benar-benar terjadi, bukan dari kuotasi.
• €STR (Euro Short-Term Rate) mengukur biaya pinjaman overnight tanpa jaminan yang diterima bank di kawasan euro dari pihak lain di pasar grosir. Bank Sentral Eropa (ECB) menerbitkannya setiap hari kerja.
• Mata uang lain juga punya acuan serupa: SONIA untuk pound sterling, TONA untuk yen, dan INDONIA untuk rupiah.

Acuan-acuan ini menggantikan LIBOR. LIBOR disusun dari perkiraan bank sehingga mudah dimanipulasi.

Kasus khusus yang perlu diketahui

• Tanpa komponen risiko kredit. SOFR bersifat dijamin sehingga hampir tidak mengandung risiko gagal bayar bank. Kontrak yang dulu memakai LIBOR biasanya menambahkan selisih penyesuaian. Lihat credit spread.
• Lonjakan di akhir periode. Pada akhir bulan, akhir kuartal, atau saat pasar repo ketat, SOFR bisa melonjak sementara karena permintaan dana dan collateral berubah.
• Overnight vs term. Nilai harian berbeda dengan "Term SOFR" yang berjangka dan berbasis harga futures. Ada juga rata-rata majemuk yang dihitung di akhir periode bunga (compounded in arrears).
• Hubungan dengan kebijakan bank sentral. €STR biasanya bergerak dekat suku bunga deposit facility ECB. SOFR biasanya bergerak di dalam rentang target suku bunga Fed. Ini kecenderungan, bukan aturan tetap.

Contoh hipotetis

Sebuah bank fiktif meminjam dana dolar semalam lewat repo. Bunganya dihitung dengan rumus:

bunga = pokok × suku bunga acuan × (jumlah hari ÷ basis hari tahunan pasar uang)

Misalkan selama sepekan SOFR naik dari level A ke level B yang lebih tinggi. Bunga harian yang dimajemukkan selama sepekan itu menjadi lebih besar daripada jika SOFR tetap di level A.

Masukkan angka Anda sendiri di kalkulator trading untuk melihat pengaruh perubahan suku bunga terhadap biaya inap posisi.

Di mana istilah ini muncul

• Berita dan laporan ekonomi. Istilah ini muncul dalam laporan keputusan Fed atau ECB, laporan pasar uang, dan kalender analisis fundamental.
• Pasar derivatif. SOFR futures, swap suku bunga, dan harga kontrak forward melalui forward points dan covered interest parity.
• Platform trading. Pada MT4 atau MT5, kolom swap di spesifikasi instrumen mencerminkan antara lain selisih suku bunga kedua mata uang dalam pasangan. Broker menetapkan nilainya sendiri. Periksa nilai yang berlaku di spesifikasi instrumen pada akun Anda.
• Kontrak pinjaman dan obligasi. Kupon mengambang sering dinyatakan sebagai "acuan + selisih" dalam basis point.

Perubahan suku bunga acuan dapat menggerakkan kurs dengan cepat. Trading forex dan CFD dengan leverage bisa menghasilkan kerugian yang cepat dan besar. Baca juga manajemen risiko.

Istilah terkait

Accrued interest · Counterparty · Kliring dan settlement · Credit crunch · Pasangan mata uang · Glosarium trading

Pertanyaan yang sering diajukan

Apa itu SOFR secara sederhana?

SOFR adalah biaya rata-rata pinjaman dolar semalam yang dijamin obligasi pemerintah AS. Nilainya diterbitkan setiap hari kerja.

Apa beda SOFR dan €STR?

SOFR mengukur pinjaman dengan jaminan dalam dolar. €STR mengukur pinjaman tanpa jaminan dalam euro.

Apakah suku bunga interbank sama dengan suku bunga bank sentral?

Tidak. Suku bunga kebijakan ditetapkan bank sentral. Suku bunga interbank terbentuk dari transaksi pasar, meski biasanya bergerak dekat suku bunga kebijakan.

Apakah SOFR memengaruhi swap di platform trading?

Secara umum, ya. Swap mencerminkan selisih suku bunga mata uang, ditambah ketentuan broker. Periksa nilai yang berlaku di spesifikasi instrumen pada akun Anda.