Yield dan Current Yield: Pengertian dan Cara Menghitungnya

Yield adalah

Yield (imbal hasil) adalah pendapatan dari suatu aset, seperti kupon obligasi atau dividen saham, yang dibandingkan dengan harga aset tersebut dan biasanya ditulis dalam persen per tahun.

Current yield adalah bentuk yield yang paling sederhana. Rumusnya:

Current yield = pendapatan tahunan ÷ harga pasar saat ini

Untuk obligasi, pendapatan tahunan adalah kupon. Yang menjadi pembagi adalah harga pasar, bukan nilai nominal.

Contoh hipotetis

Ambil obligasi rekaan dengan nilai nominal tertentu dan kupon tetap:

• Harga pasar sama dengan nilai nominal. Current yield sama dengan tingkat kupon.
• Harga turun di bawah nominal. Kupon tetap, tetapi pembaginya lebih kecil, jadi current yield lebih tinggi daripada tingkat kupon.
• Harga naik di atas nominal. Current yield lebih rendah daripada tingkat kupon.

Dari contoh ini terlihat aturan dasarnya: harga obligasi dan yield bergerak berlawanan arah. Untuk menghitung dengan angka Anda sendiri, gunakan kalkulator dan simulator.

Di mana istilah ini muncul

• Berita dan kalender ekonomi. Berita sering menyebut "yield obligasi pemerintah naik", misalnya Bund Jerman atau surat utang negara. Perubahannya biasanya dinyatakan dalam basis point.
• Hasil lelang obligasi. Hasil lelang obligasi mencantumkan yield rata-rata atau yield tertinggi yang dimenangkan.
• Data saham. Pada data saham, istilah ini muncul sebagai dividend yield, yaitu dividen tahunan dibagi harga saham.
• Platform trading. Di platform trading, yield sendiri biasanya tidak ditampilkan. Namun pergerakannya sering menjadi bahan analisis fundamental untuk mata uang dan indeks.

Trading CFD dengan leverage yang dipengaruhi berita yield bisa menimbulkan kerugian dengan cepat.

Definisi formal dan kasus khusus

• Current yield tidak sama dengan yield to maturity (YTM). YTM adalah tingkat diskonto yang membuat present value semua kupon dan pelunasan pokok sama dengan harga pasar. Current yield mengabaikan selisih antara harga beli dan nilai nominal yang diterima saat jatuh tempo.
• Obligasi tanpa kupon (zero coupon). Current yield-nya nol. Seluruh imbal hasilnya berasal dari selisih antara harga beli dan nilai nominal.
• Harga bersih dan harga kotor. Harga kotor sudah memasukkan bunga berjalan. Current yield lazimnya dihitung dari harga bersih, jadi periksa harga mana yang dipakai oleh sumber data.
• Kupon mengambang. Kupon berubah mengikuti suku bunga acuan, sehingga current yield hanya berlaku untuk periode kupon saat ini.
• Yield tinggi tidak berarti aman. Yield bisa tinggi karena harga turun akibat risiko gagal bayar yang meningkat. Selisih yield terhadap obligasi pemerintah disebut credit spread.
• Sensitivitas terhadap suku bunga. Seberapa kuat harga bereaksi terhadap perubahan yield diukur dengan duration.

Istilah terkait

• Kupon obligasi
• Nilai nominal
• Imbal hasil tahunan
• Ex-dividend date
• Flight to quality
• Glosarium trading

Pertanyaan yang sering diajukan

Apa itu yield dalam bahasa sederhana?

Yield adalah pendapatan aset dibandingkan dengan harganya, biasanya dalam persen per tahun.

Apa beda yield dan kupon?

Kupon adalah pembayaran tetap yang dihitung dari nilai nominal. Yield membandingkan pendapatan dengan harga pasar, jadi yield ikut berubah ketika harga berubah.

Mengapa yield naik saat harga obligasi turun?

Kupon tetap, sedangkan pembaginya (harga) mengecil, sehingga hasil baginya membesar.

Apakah current yield cukup untuk membandingkan obligasi?

Tidak selalu. Untuk obligasi yang dibeli jauh di atas atau di bawah nominal, YTM lebih lengkap karena memperhitungkan pelunasan pokok saat jatuh tempo.