Harga Settlement (Settlement Price)

Apa itu settlement price

Settlement price (harga settlement atau harga penyelesaian) adalah harga resmi penutupan harian sebuah kontrak futures. Harga ini ditetapkan oleh bursa atau lembaga kliringnya dan dipakai untuk menghitung untung-rugi serta margin semua posisi terbuka.

Futures adalah kontrak untuk membeli atau menjual aset pada tanggal tertentu di masa depan dengan harga yang disepakati sekarang. Lihat juga Derivatif.

Definisi formal

Settlement price bukan selalu harga transaksi terakhir. Setiap bursa punya metodologi resmi untuk tiap kontrak. Metode yang umum:

• Rata-rata tertimbang volume (VWAP) dari transaksi dalam jendela waktu tertentu menjelang penutupan (settlement window).
• Harga bid/ask dan spread kalender jika transaksi dalam jendela itu sedikit.
• Penetapan oleh bursa jika tidak ada transaksi sama sekali, misalnya untuk bulan kontrak yang jauh dari jatuh tempo.

Ada dua jenis settlement price:

Final settlement terkait dengan Cash Settlement vs Physical dan Expiry date.

Contoh perhitungan (hipotetis)

Seorang trader memegang posisi beli (long) pada sebuah kontrak futures.

• Harga settlement kemarin: A
• Harga settlement hari ini: B, lebih rendah dari A
• Ukuran kontrak: U (lihat Ukuran Kontrak)
• Jumlah kontrak: N

Variation margin hari ini = (B − A) × U × N. Hasilnya negatif, sehingga lembaga kliring mendebit nilai itu dari akun trader. Pihak short pada kontrak yang sama menerima kredit sebesar nilai itu. Besok, perhitungan dimulai lagi dari B.

Untuk mencoba perhitungan dengan angka Anda sendiri, gunakan Kalkulator dan simulator.

Karena margin dihitung ulang setiap hari, posisi futures dengan leverage bisa menimbulkan kerugian besar dengan cepat. Jika margin tidak mencukupi, posisi dapat ditutup paksa.

Di mana istilah ini muncul

• Situs dan laporan bursa: kolom "Settle" atau "Prior Settle" pada tabel harga harian.
• Berita komoditas: kalimat seperti "minyak mentah settle di level …" merujuk ke harga settlement, bukan harga terakhir.
• Laporan akun broker futures: Account Statement mencatat mark-to-market berdasarkan harga ini.
• Platform CFD: grafik CFD biasanya menampilkan harga bid/ask berjalan, bukan settlement price. Namun, harga CFD atas komoditas atau indeks sering mengacu ke futures, sehingga settlement price tetap relevan saat terjadi roll. Lihat Futures Roll.

Kasus khusus

• Limit up/limit down: jika harga menyentuh batas pergerakan harian, settlement price bisa ditetapkan di batas tersebut.
• Closing price ≠ settlement price: harga transaksi terakhir bisa berbeda dari harga settlement resmi.
• Harga negatif: pada futures yang diselesaikan secara fisik, settlement price pernah berada di bawah nol saat penyimpanan aset sangat terbatas.
• Hari libur: jika bursa tutup, tidak ada settlement baru dan margin dihitung dari settlement terakhir.

Istilah terkait

• Kliring dan Settlement
• Central Counterparty
• Collateral
• Front month
• Contango dan Backwardation
• Glosarium Trading

Pertanyaan yang sering diajukan

Apa bedanya settlement price dan closing price?

Closing price adalah harga transaksi terakhir. Settlement price adalah harga resmi yang dihitung bursa menurut metodologi kontrak, sering berupa rata-rata dalam jendela penutupan.

Siapa yang menetapkan settlement price?

Bursa tempat kontrak diperdagangkan atau lembaga kliringnya, sesuai aturan kontrak.

Apakah settlement price memengaruhi saldo saya setiap hari?

Pada futures, ya. Selisih antar settlement harian dikreditkan atau didebit sebagai variation margin.

Apakah CFD memakai settlement price?

CFD umumnya memakai harga berjalan dari penyedia. Ketentuan instrumen tertentu sebaiknya dicek pada spesifikasi kontrak di broker yang Anda gunakan.